KOMATSU PLANTEA UN CONTEXTO INTERNACIONAL COMPLICADO.

                        

Conclusiones de los últimos resultados financieros que mostro Komatsu.

POR: Neil Gerrard - Editor Sénior, Construction Briefing / 29 de abril de 2025

Pala cargadora Komatsu WA700-8. (Foto: Komatsu)

El fabricante japonés de equipos de construcción Komatsu reveló ayer (28 de abril) sus resultados financieros del año fiscal 2024, además de publicar sus previsiones para 2025.

La noticia llegó en el contexto de un entorno comercial internacional que, según el CEO y presidente de Komatsu, Takuya Imayoshi, se está volviendo "cada vez más complejo e incierto".

El OEM (OEM, significa "Original Equipment Manufacturer" - Fabricante de Equipamiento Original), informó de un aumento del 6,2% en las ventas netas en el año finalizado el 31 de marzo de 2025, hasta los 4,1 billones de yenes (28.500 millones de dólares). Los ingresos operativos aumentaron un 8,2% a 657.100 millones de yenes (4.600 millones de dólares).

Vemos que 2025 se presenta más difícil. La compañía espera una disminución del 8,8% en las ventas netas hasta alcanzar 3,7 billones de yenes (26.000 millones de dólares) y una caída del 27,3% en los ingresos operativos hasta 478.000 millones de yenes (3.300 millones de dólares), debido a una combinación de la apreciación del valor del yen japonés y los aumentos de costos resultantes de la política arancelaria comercial que lleva adelante Estados Unidos.

Se espera que las ventas netas de equipos de construcción, minería y servicios públicos bajen un 9,4% en 2025 a 3,4 billones de yenes (23.800 millones de dólares). El beneficio del segmento caerá un 28,5% a 428.000 millones de yenes (3.000 millones de dólares).

Aquí verificamos cuatro cosas que aprendimos de los resultados de KOMATSU del año 2024:

1) Komatsu comparte sus cálculos sobre el impacto de los aranceles:

Komatsu ha intentado cuantificar el impacto de los aranceles adicionales a la importación de Estados Unidos en su proyección para el año fiscal 2025. Sobre la base de las tasas arancelarias establecidas por Estados Unidos a partir del 24 de abril, Komatsu ha calculado que el aumento de los costos arancelarios será de 78.000 millones de yenes (550 millones de dólares). En tanto, estimó el impacto en la demanda de sus productos, a partir de una caída de 1,1% en el crecimiento del PIB nominal debido a los efectos de los aranceles. Ha calculado que la caída resultante de la demanda supondrá un golpe en las ventas de 50.000 millones de yenes (350 millones de dólares) y una disminución de 15.000 millones de yenes (110 millones de dólares) en las ganancias.

Kiyoshi Hishinuma, director ejecutivo y director general del Departamento de Coordinación de Negocios de Komatsu, destacó a los inversores que Komatsu exporta más productos y piezas de construcción y minería a Estados Unidos que los que importa desde el extranjero. "Entonces, somos una empresa exportadora", dijo a través de un intérprete, refiriéndose a su negocio de construcción y minería en Estados Unidos.

Komatsu fabrica sus camiones volquete ultra grandes para la minería exclusivamente en los EE. UU. y desde allí los suministra para todo el mundo. Alrededor del 50% de los productos que vende en EE.UU. se fabrican fuera de EE.UU. y se importan, principalmente equipos y piezas para equipos de construcción. El otro 50% de los productos que vende en Estados Unidos se fabrican localmente. Entre los productos fabricados localmente, los equipos de construcción tienen una alta proporción de piezas importadas, en comparación con los equipos de minería, que tienen una alta proporción de piezas fabricadas en Estados Unidos.

Komatsu Smart Construction en Bauma 2025 en Alemania (Foto: KHL Group)

2) La demanda en muchos mercados tendera a la baja este año:

Komatsu prevé un descenso de la demanda mundial de sus siete principales productos de construcción, minería y equipamiento utilitario de entre el 0% y el 5% en 2025, lo que, según dijo, refleja "el impacto de las fricciones comerciales".

La demanda en América del Norte ya cayó un 7% en 2024 después de una disminución en los inicios de planes de viviendas y una caída en la demanda de los sectores de alquiler y energía. Komatsu ha pronosticado que la demanda en América del Norte caerá otro 5-10% en 2025.

2024 fue un año igualmente duro en Europa, donde la demanda cayó un 19%, centrándose en los principales mercados de Alemania, Reino Unido y Francia. Se espera que la demanda baje entre un 0% y un 5% con respecto al año fiscal 2024 en 2025. "A pesar de los cambios positivos, como los sucesivos recortes de los tipos de interés por parte del BCE y las masivas medidas de expansión fiscal de Alemania, la confianza empresarial en la región sigue siendo lenta. Por lo tanto, vigilaremos de cerca la situación", dijo Hishinuma.

La demanda en el sudeste asiático aumentó un 2% en 2024, pero Komatsu ha previsto un descenso del 0-5% en 2025. La demanda en Japón bajó un 7% en 2024, principalmente debido a una disminución de la demanda de equipos de alquiler, y se prevé que disminuya entre un 0% y un 5% en 2025.

La demanda de equipos de minería se mantuvo plana en 2024 y también se espera que disminuya entre un 0 y un 5% en general en 2025, en medio de caídas en América del Norte y Oceanía a pesar de una demanda más firme en otros lugares.

3) El OEM adoptará un "enfoque más detallado" en la construcción:

Takuya Imayoshi, presidente y CEO de Komatsu, detalló el nuevo plan estratégico del fabricante, al tiempo que advirtió que el entorno externo en el que opera la compañía es "cada vez más complejo".

Takuya Imayoshi se convirtió en presidente y CEO de Komatsu en enero de 2025 (Imagen: Komatsu)

A través de un intérprete, Imayoshi dijo: "Esperamos que el entorno empresarial externo se vuelva cada vez más complejo e incierto debido a la complicada interrelación de los riesgos políticos, económicos y de otro tipo, sin mencionar el impulso hacia la neutralidad de carbono y el rápido avance de la tecnología".

Su plan estratégico, titulado "Impulsando el valor con ambición", trata de identificar las implicancias para el negocio en función de esos desafíos.

Imayoshi dijo que Komatsu tendría que adoptar un "enfoque más detallado" para la industria de la construcción por región y por país. Destacó los mercados en crecimiento en Asia y África como dos áreas en las que la compañía debería hacer más para satisfacer las necesidades puntuales de los clientes.

"En otras áreas, debemos mitigar el impacto de los riesgos geopolíticos y aumentar la seguridad económica en toda la cadena de suministro. Aquí, debemos cambiar las fuentes y reevaluar la relación de compras para construir una red de suministro más robusta".

Al hablar de la cartera de negocios de Komatsu, Imayoshi dijo que la compañía mejoraría el crecimiento y la rentabilidad en su negocio principal de minería y construcción a través de "soluciones evolucionadas y más ampliamente adoptadas" que impulsen el valor. Pero también planea hacer crecer su negocio de posventa y fortalecer la planificación de productos para regiones en crecimiento. 

Komatsu también tiene como objetivo hacer crecer su negocio de maquinaria forestal, Imayoshi dijo que la compañía aspira a que "esta actividad desempeñe un papel de un tercer pilar de nuestro negocio, junto con la minería y la construcción".

4) KOMATSU gastará aún más en investigación y desarrollo:

El fabricante japonés planea invertir aún más dinero en el desarrollo de nuevos productos y en más tecnología.

La compañía dijo que gastaría 119.000 millones de yenes (830 millones de dólares) en investigación y desarrollo en 2025. Se espera que eso represente un proporcional del 3.2% de las ventas, lo que significa un aumento con respecto al 2.7% de las ventas que gastó en investigación y desarrollo en 2024.

La gran mayoría del presupuesto de investigación y desarrollo de 119.000 millones de yenes para 2025 se gastará en investigación y desarrollo de equipos de construcción, minería y servicios públicos (108.900 millones de yenes o 760 millones de dólares).